№ 18 вiд 05-05-2008
|
|
Український дiловий тижневик
"Контракти" / № 18 вiд 05-05-2008 |
Гроші
Як криза ліквідності банків вплине на фондовий ринок та українську економіку. Нинішня стагнація на фондовому та банківському
ринках може перекинутися на реальний сектор економіки
«Ситуація, що склалася на грошовому та фондовому ринках України, близька до критичної», — зазначено у звернені вітчизняних інвесткомпаній до президента та уряду. Публікація звернення збіглася з різким падінням українського фондового ринку через кризу ліквідності у банківській системі. 22 квітня індекс ПФТС просів нижче за 900 пунктів — до 887. Денне падіння становило 3,7%, загалом з початку року індикатор обвалився на 23,5%.
З початку року Нацбанк заморозив на рахунках Держ-казначейства 23 млрд грн, ще 15 млрд грн вилучив з обігу. Із середини квітня регулятор підвищив ставки рефінансування, у результаті вартість міжбанківських кредитів підскочила до 31,9% (на 21 квітня). Дефіцит гривні змусив фінустанови розпродувати облігації, які є у їхніх інвестпортфелях. Багато банків пред’явили емітентам облігації до оферти: достроковий викуп паперів. За даними Максима Корсака, директора ІК «Капітал Траст Секьюритіз», за перші три місяці року фінустанови пред’явили до оферти облігацій на суму 1,7 млрд грн (близько 10% ринку боргових паперів), а також почали розпродувати акції зі своїх портфелів, причому левову частку паперів за ціною купівлі (нижня цінова межа).
Інвестаналітики вважають, що нинішня стагнація на фондовому та банківському ринках може перекинутися на реальний сектор економіки: в умовах обмеженого доступу до банківських кредитів деякі емітенти облігацій, напевно, не зможуть достроково погасити борги за облігаціями. Причому дефолт емітентів може стати системним, не виключають фахівці.
Утім, є й інша причина квітневого падіння фондового ринку: дефіцит коштів в інвесторів і торгівців. Деякі гравці вітчизняного фондового ринку (переважно дрібні інвестори та українські брокерські компанії) у квітні почали скуповувати акції, що істотно подешевшали з початку року. У результаті 4-10 квітня ринок незначно зріс. Однак гроші в покупців швидко закінчилися (більшість торгівців мають в обороті лише 5-25 млн грн). Банківські кредити зараз недоступні, а великі західні інвестфонди тимчасово припинили операції на нашому ринку у зв’язку зі світовою фінансовою кризою.
Але найбільше мене хвилює, навіть лякає той факт, що одна молекула
флюорокарбону запускає ланцюгову реакцію, у результаті якої знищується мільйон
молекул озону.
Річард Сапір, Вілл Мюррей, «Небо падає»
|