Український дiловий тижневик "Контракти" / № 18 вiд 05-05-2008

Гроші

Ва-банк

У які інструменти інвестувати в умовах високої інфляції. Фінансові консультанти радять в умовах зростання цін брати кредити, причому просто зараз

За прогнозами аналітиків, у 2008-му інфляція в Україні сягне 20%. У січні—березні споживчі ціни зросли на 9,7%. Дохідність вищу або на рівні інфляції за I квартал показали тільки депозити в гривні та золото. За розрахунками компанії «Простобанк Консалтинг», середні ставки за вкладами на три місяці у нацвалюті — 10,86% (дані на 23 квітня). Офіційні котирування золота в нашій країні за цей період підвищилися на 10%. Решта інструментів не перекривають інфляцію. Дохідність депозитів в інвалюті за три місяці — 7,86%. Євро у I кварталі подорожчав на 8% (офіційний курс НБУ), земля під Києвом — у середньому на 7%, нерухомість — у середньому на 5% по Україні. Збитковість відкритих ПІФів на початку квітня становила 2,4%, індекс ПФТС із початку року просів на 17,3%, акції другого ешелону подешевшали на 20%.

Фінансові консультанти рекомендують класти кошти на депозити. У березні—квітні НБУ вживав заходів щодо стерилізації гривні (вилучав гроші з обороту), західні банки з початку 2008-го не кредитують вітчизняні фінустанови. Дефіцит коштів змусив українські банки підвищити відсоткові ставки за вкладами. «Ставки деяких банків уже зараз вищі від торішнього рівня інфляції (16,6%. —Прим Контрактів). 18% річних — це ще не межа», — впевнений Ерік Найман, начальник управління інвестиційно-банківських послуг Укрсоцбанку. За словами фахівця, максимальні депозитні ставки за рік фінустанови зазвичай пропонують восени. Не виключено, що за підсумками року деякі з них запропонують 20% річних для депозитів у гривні — на рівні прогнозованої у 2008 році інфляції.

Дмитро Золотько, начальник казначейства Банку НРБ, рекомендує інвесторам відкривати гривневий депозит на короткий термін (3-6 місяців): такі вклади зазвичай приносять більший дохід, ніж річні. «Після закінчення цього терміну можна переоформити депозит на привабливіших умовах», — резюмує банкір. Утім, інвестуючи в депозити, слід звернути увагу на історію і розміри активів банку. «Не варто спокушатися дуже високими ставками у невеликих банках», — попереджає Дмитро Золотько. Сьогодні від браку ліквідності найбільше страждають дрібні банки, які не мають великих резервів і закордонних власників з доступом до дешевого капіталу. У разі кризи вітчизняної банківської системи, про що попереджають деякі фінансисти (див. стор. 16), не виключене банкрутство відразу кількох проблемних фінустанов.

Інший інструмент, який може перекрити річну інфляцію, — депозити у дорогоцінних металах (зокрема, в золоті). Дохідність золотих вкладів у деяких банках сягає 5%, при цьому аналітики прогнозують зростання цін на злитки цього року до 20%. Загалом дохідність золотих вкладів на рівні 20-25% за підсумками року є цілком реальною.

Інвестиції в землю і нерухомість поки що не перекривають рівня інфляції, однак, за прогнозами ріелторів, ділянки під Києвом у радіусі 30-60 км від столиці за підсумками року подорожчають щонайменше на 20%, а в деяких районах — на 30-40%.

Вкладення у фондовий ринок і пайові фонди (дохідність ПІФів безпосередньо залежить від зростання фондового ринку) наразі залишаються непривабливими для інвестора. У квітні індекс ПФТС надалі знижувався: 22 квітня ринок перетнув позначку 900 пунктів, збитковість від початку року становила 23%.

Фінансові консультанти радять в умовах зростання цін брати кредити, причому просто зараз: через подорожчання ресурсів комерційні банки почали підвищувати ставки за кредитами на 1,5-2%.