Український дiловий тижневик "Контракти" / № 29 вiд 21-07-2008

Епіцентр

Теорія відкату

Костянтин КРАВЧУК

Світова криза провокує обвал цін на нафту. Уже помітне зменшення попиту на дорогу нафту може стати першим сигналом припинення невтримного підвищення котирувань

Минулого тижня вартість барелі нафти на світових біржах помітно знизилася, втративши понад $10 за два дні. 15 липня відбулося найбільше денне падіння котирувань за останні 18 років — вартість ф’ючерсних контрактів на нафту марки WTI на Нью-Йоркській товарній біржі (NYMEX) зменшилася на 4,4% — до $138,74 за барель. Наступного дня падіння тривало: котирування скотилися ще на 3% — до $134,6. Зниження відбулося лише через кілька днів після того, як вартість нафти поставила черговий рекорд — 11 липня на торгах ціна сягнула $147,27.

Головною причиною падіння стало зниження попиту на чорне золото, що за останні шість років подорожчало майже вшестеро, на одному з найбільших ринків — у США. За даними Адміністрації з енергетичної інформації США, попит на нафтопродукти зменшився на 2% порівняно з минулим роком. А запаси нафти у Штатах несподівано зросли. Гравці нафтового ринку побоюються, що споживання пального і далі скорочуватиметься. Ці побоювання підкріпив голова Федеральної резервної системи США Бен Бернанке, що заявив про «значні ризики послаблення перспектив економічного зростання».

Ціна нафти на біржі ICE Futures Індикативна ціна ф’ючерсних контрактів на нафту марки WTI із поставкою в найближчому місяці на біржі ICE Futures у Лондоні (ICE WTI Crude Futures Marker)

Уже помітне зменшення попиту на дорогу нафту може стати першим сигналом припинення невтримного підвищення котирувань. Однією з основних причин подорожчання були побоювання про брак енергоресурсів у майбутньому. Попит на нафту постійно зростав у всьому світі, а інвестиції у її видобуток були недостатніми, зокрема через геополітичну нестабільність у нафтовидобувних регіонах. «Зараз нафти вистачає — розрив між попитом і пропозицією незначний. Але запас резервних потужностей для збільшення видобутку невеликий», — пояснює аналітик інвесткомпанії «Тройка Диалог» (Москва) Валерій Нестеров.

Тепер один із чинників подорожчання — збільшення попиту — загрожує тимчасово зникнути. «Ціни на нафту на тому рівні, коли починається корекція попиту», — цитує Reuters працівника  Commonwealth Bank of Australia Девіда Мура. Проблеми стосуються не тільки США — сповільнюється і китайська економіка, одна з найбільших у світі. У II кварталі цього року зростання економіки Китаю сповільнилося до 10,1% із 10,6% у I кварталі та 11,9% торік. Зростають очікування рецесії у єврозоні. «Великих труднощів зазнають авіаційні, автомобілебудівні компанії», — каже Валерій Нестеров. Проте експерти не виключають, що тенденція до сповільнення економіки та зниження попиту на пальне може виявитися короткочасною. «Динаміка зростання цін залежатиме від того, як швидко зуміє відновитися американська економіка і чи зможе Китай підтримувати високі темпи економічного розвитку», — вважає Павло Сорокін з інвестиційної компанії UniCredit Aton (Москва).