Український дiловий тижневик "Контракти" / № 16 вiд 21-04-2008

Занадто мало кухарів

Костянтин ДРУЖЕРУЧЕНКО

Україні загрожує стагфляція — високі ціни, дефіцит товарів і безробіття. Явних причин бити на сполох немає, проте уряду слід переглянути політику щодо регулювання цін

Голова Національного банку Володимир Стельмах заявляє про можливий розвиток в Україні стагфляції. «Уже є провісник стагфляції — за інтенсивного прискорення інфляції в нас знижуються темпи зростання промислового виробництва, і якщо тенденція закріпиться, то переплетення цих двох чинників може призвести до значних негативних наслідків для економіки», — прогнозує головний банкір країни. Основні ризики стагфляції — дефіцит продукції та безробіття. Яскравим прикладом є стан економіки країн колишнього СРСР у 1991-1996 роках, коли поряд з гіперінфляцією різко знизився ВВП.

Побоювання Стельмаха небезпідставні. У березні рівень інфляції становив 3,8%, за I квартал року ціни зросли на 9,7% (рекордний за останні кілька років показник). Найбільше подорожчало продовольство (+5,8% за I квартал) унаслідок торішнього неврожаю та підвищення цін на продукти харчування у світі. Темпи зростання промислового виробництва при цьому сповільнилися: у березні воно становило лише 5,8% (місяцем раніше — 11,5%). Галузь — аутсайдер березня — нафтопереробка. У I кварталі 2008-го вітчизняні НПЗ скоротили переробку нафти майже на 46%. У перші місяці року припинив відвантаження нафтопродуктів найбільший в Україні НПЗ — Кременчуцький. Причина — корпоративний конфлікт навколо підприємства. Металургія — традиційний драйвер зростання промисловості — також сповільнила темпи: у березні її обороти знизилися до 1,7%. Скромний результат сектору пов’язаний з дефіцитом залізорудної сировини, яку використовують меткомбінати, і перебоями у постачанні коксу.

Примара стагфляції: ціни зростають — виробництво падає Динаміка промислового виробництва та інфляції з 2007 року

Макроаналітики не поділяють песимізму голови Нацбанку — темпи зростання промисловості сповільнилися, інфляція б’є рекорди, однак стагфляція в Україні поки що не спостерігається. На думку Ільдара Газізулліна, старшого економіста Міжнародного центру перспективних досліджень, до березня промисловість зростала високими темпами (у 2007-му — на 9-11% щомісяця) і зростатиме надалі завдяки високому внутрішньому попиту і сприятливій кон’юнктурі на світових ринках для українських експортерів — у світі ціни підвищуються майже на все, зокрема й на металургійну та хімічну продукцію.

Явних причин бити на сполох немає, проте уряду слід переглянути політику щодо регулювання цін і більше стимулювати промисловість, вважають економісти. Штучне регулювання цін зазвичай пришвидшує інфляцію і знижує темпи зростання промвиробницва.

Як індикатор, що свідчить про наближення стагфляції, експерти використовують показник темпів розвитку харчової промисловості. «Галузь працює переважно на внутрішній ринок і загалом відображає економічну ситуацію в країні», — каже директор центру «CASE-Україна» Дмитро Боярчук. Тільки-но харчовики почнуть надто зменшувати виробничі обороти, слід очікувати загальної стагнації промисловості та прискорення інфляції. А поки що харчова промисловість стабільно зростає.