Cпецпроект «Корпоративні фінанси». Світ інвестбанкінгу

1. Citigroup

• Активи у 2006 році: $2,2 трлн
• Чистий прибуток у 2006 році: $21,5 млрд
• Розмір комісій у 2006 році: $5,79 млрд

Фінансова корпорація Citigroup — найбільша світова компанія згідно з рейтингом Forbes Global 2000. Citigroup вважають найстарішим інвестбанком у США. Історія його починається з Citi Bank of New York, заснованого муніципалітетом Нью-Йорка 1812 року.

До кінця 70-х років минулого століття до фінансової групи увійшли американський інвестбанк Salomon Brothers, Європейський Американський банк, італійська Grupo Financiero Banamex та ін. Остання угода екс-Citi Bank of New York — злиття з великою фінансовою компанією Travellers Corp у 1998 році. До цього моменту група мала назву Citicorp і займалася кредитуванням, лізинговим бізнесом, страхуванням, брокериджем, інвестиційним банкінгом.

Нині Citigroup — класична диверсифікована фінансова група. Основні напрями діяльності — банківський ритейл, управління активами, private equity і хедж-фонди плюс інвестиційний банкінг. Підрозділ інвестиційного банкінгу з’явився у Citigroup на початку 70-х — на хвилі буму фондового ринку й угод M&A. За даними всесвітнього рейтингу інвестбанків Bloomberg 20, торік інвестиційно-банківська діяльність принесла Citigroup $5,8 млрд — більш як чверть чистого прибутку всієї корпорації. Торік на Citigroup припадало 8% світового ринку інвестиційних послуг (точніше, комісійних) — за цим показником Citigroup посідає перше місце у світі. Левову частку доходу від угод у сфері інвестбанкінгу Citibank заробляє на торгівлі й розміщенні облігацій — як казначейських US Treasuries (група — найбільший андеррайтер уряду США), так і корпоративних.

Утім, ще кілька років тому Citigroup мало не втратила свого інвестиційного підрозділу. Група виявилася втягнутою у скандал навколо корпорації Enron: інвестбанк приховано кредитував Enron, знаючи про збитки корпорації й фінансові махінації її менеджерів. Citigroup відбулася штрафами й відпливом клієнтів з банку. Через рік одну з дочірніх структур Citigroup, японський Private Bank, що займався обслуговуванням VIP-клієнтів, звинуватили у відмиванні грошей. Банк ліквідували. А 2004 року Citigroup знову опинилася в центрі уваги через махінації на європейському ринку облігацій. Група раптом почала продавати американські казначейські бонди і, скориставшись біржовою панікою, скупила всі папери на ринку. Внаслідок скандалу ФРС США відмовила Citigroup у придбанні First American Bank in Texas

2. Morgan Stanley

• Активи у 2006 році: $1,12 трлн
• Чистий прибуток у 2006 році: $7,47 трлн
• Розмір комісій у 2006 році: $5,22 млрд

Morgan Stanley — порівняно молода компанія серед монстрів інвестбанкінгу. Її заснували 1935 року Генрі Морган і Гарольд Стенлі — вихідці з відомого фінансового дому J.P.Morgan & Co. Першого ж року існування компанія стала лідером на американському ринку IPO-послуг — загальна сума угод, організованих Morgan Stanley, становила $1,1 млрд (чверть усіх ринкових угод).

Morgan Stanley, як і Citigroup, пройшла через безліч злиттів і поглинань інвесткомпаній другого та третього ешелону в США та Європі. Остання угода — злиття з Dean Witter, брокерським домом, заснованим в Америці на початку 1920-х.

У США позиції Morgan Stanley менш міцні, ніж у Європі та Азії. Найбільші угоди й основні клієнти компанії — у Росії, Китаї, Центральній і Східній Європі. За останні 4 роки компанія провела IPO «ЛУКОЙЛу», «Роснефти», телекомунікаційної компанії China Unicom, Китайського банку реконструкції, Google, низки глобальних корпорацій з країн, що розвиваються.

Morgan Stanley ніколи не була фігурантом корпоративних скандалів. Однак групу неодноразово звинувачували у фальсифікації аналітичних звітів і наданні інвесторам неправильної інформації про активи, що торгуються на фондовому ринку. За останні кілька років компанія виплатила штрафів на $1,71 млрд. Компанії також довелося виплатити штраф за позовом Комісії рівноправного працевлаштування — за дискримінацію жінок при наймі.

3. Goldman Sachs

• Активи у 2006 році: $938,2 млрд
• Чистий прибуток у 2006 році: $9,54 млрд
• Розмір комісій у 2006 році: $5,63 млрд

Найбільший у світі інвестиційний банк у сегментах M&A і торгівлі акціями — Goldman Sachs (висновок укладачів рейтингу міжнародних інвестиційних банків The Bloomberg 20). За обсягами отриманих комісійних за операції у цих двох напрямах компанія лідирує другий рік поспіль.

Goldman Sachs — одна з небагатьох міжнародних фінансових корпорацій, що займаються виключно інвестиційно-банківською діяльністю. Компанію 1869 року заснував Маркус Голдман, дрібний крамар й один з перших торгівців цінними паперами в Нью-Йорку. Спочатку компанія займалася операціями з векселями, однак швидко перетворилася на великого торгівця цінними паперами. До початку XX століття Goldman Sachs стала основним гравцем на ринку IPO, що тоді зароджувався: компанія провела найбільше первинне розміщення акцій XIX століття. Інвестбанк одним із перших почав наймати на роботу випускників бізнес-шкіл і зараз вважається найбільшим серед інвесткомпаній працедавцем для випускників МВА.

Goldman Sachs — визнаний інвестиційний інноватор. Саме завдяки Goldman Sachs сучасні аналітики використовують такі показники оцінки компаній, як P/E (price/earnings — ціна/чистий прибуток), P/S (price/sales — ціна/продаж). Менеджери Goldman першими почали практикувати арбітражні операції — одночасна купівля й продаж активів на різних ринках за різною ціною (прибуток торгівця — різниця між цінами купівлі й продажу).

Корпорація — один з небагатьох гравців інвестиційного ринку з практично бездоганною репутацією. Goldman Sachs не була вплутана в численні корпоративні скандали початку 2000-х. Однак у 2005 році Goldman Sachs не раз критикували в пресі за одержання держсубсидій на суму $1,6 млрд (для будівництва нового головного офісу компанії у Світовому фінансовому центрі в нижньому Манхеттені) в обмін на збереження 9 тис. робочих місць і створення нових 4 тис. до 2019 року.

• Bank of America. США, Шарлотта — $1,551 млрд*
• Wachovia. США, Шарлотта — $780,3 млрд
• Citigroup. США, Нью-Йорк — $5,789 млрд
• Goldman Sachs. США, Нью-Йорк — $5,628 млрд
• Morgan Stanley. США, Нью-Йорк — $5,224 млрд
• JP Morgan Chase. США, Нью-Йорк — $4,689 млрд
• Merryl Lynch. США, Нью-Йорк — $4,494 млрд
• Lehman Brothers. США, Нью-Йорк — $2,865 млрд
• Lazard. США, Нью-Йорк — $1,098 млрд
• Bear Stearns. США, Нью-Йорк — $781,0 млрд
• RBC Capital Markets. Канада, Монреаль — $927,9 млрд
• HSBC. Велика Британія, Лондон — $1,253 млрд
• Rothschild. Велика Британія, Лондон — $1,080 млрд
• BNP Paribas. Франція, Париж — $1,289 млрд
• Nomura Securities. Японія, Токіо — $1,071 млрд
• Daiwa Securities. Японія, Токіо — $829,0 млрд
• ANB Amro Bank. Голландія, Амстердам — $998,8 млрд
• UBS. Швейцарія, Цюрих — $4,281 млрд
• Credit Suisse. Швейцарія, Цюрих — $4,002 млрд

За даними Тhe Bloomberg 20

Обговорити на форумi

На початок

Версія для друку		Відправити поштою
Оцiнити статтю		Ваш коментар