Гроші

Марні слова

Костянтин ДРУЖЕРУЧЕНКО, колаж Костянтина ПАЛАМАРЧУКА

Чому українські компанії планують IPO, але не проводять їх

На початку 2007 року українські й західні інвестаналітики прогнозували бум IPO вітчизняних компаній. Про підготовку до розміщення на одному із західних майданчиків заявляли в компаніях «Миронівський хлібопродукт» (ТМ «Наша ряба»), «Мілкіленд-Україна», «Ритейл Групп» (мережа супермаркетів «Велика Кишеня»), «Союз-Віктан», «Імідж Холдинг» (ТМ «Хортиця»), у масложировій компанії «Креатив» та багатьох інших. Однак більшість з них відклали IPO на рік-два, а деякі, наприклад Креатив, продали частину акцій західним інвесторам у ході приватних розміщень (private placement).

Торік IPO провели лише чотири українські компанії: Ferrexpo Костянтина Жеваго (керує Полтавським ГЗК), інвестфонд українського походження Dragon-Ukrainian Properties & Development PLC (заснований ІК Dragon Capital), будівельні ТММ та «Київ-Донбас».

Причина перенесення IPO банальна. Топ-менеджери і власники компаній не готові розкрити реальну структуру власності й регулярно надавати інвесторам повноцінну інформацію про бізнес. Тим більше що альтернатив IPO як інструменту залучення великого капіталу досить багато. CLN або LPN (кредитні ноти, аналоги єврооблігацій) і private placement (приватні розміщення акцій серед обмеженого кола інвесторів) дешевші за підготовку до IPO.

У 2007-му близько 50 вітчизняних компаній провели приватні розміщення й випустили євробондів на загальну суму $2 млрд. Закордонні інвестори готові вкладати в українську економіку, не вимагаючи від наших компаній дотримання всіх тонкощів публічності.

Більшість українських компаній, які планували вийти на IPO у 2007 році, перенесли розміщення на 2008-й. Однак бум IPO розпочнеться не раніше ніж у 2010-му, обережні тепер у прогнозах інвестаналітики. За оцінками фахівців, цього року сума залучень боргового й акціонерного капіталу становитиме не більш ніж $3 млрд. За західними і навіть російськими мірками це крапля в морі: одна лише російська компанія «Роснефть» залучила в ході IPO $10,4 млрд.

---

«Прошу у Вас прощенья за долгое молчанье, за быстрое прощанье, за поздние слова...

Нам время подарило пустые обещанья от них у нас, Агнешка, кружится голова».

Булат Окуджава «Прощання з Польщею»

Обговорити на форумi

На початок

Версія для друку		Відправити поштою
Оцiнити статтю		Ваш коментар