Борги без попиту

Commerzbank радить утриматися від купівлі українських єврооблігацій.

Виборча кампанія наклала свій відбиток на уподобання зарубіжних інвесторів. Німецький Commerzbank рекомендує інвесторам, які тримають у портфелях вітчизняні боргові інструменти, зберігати свої позиції й не купувати нових паперів.

На думку аналітиків банку, перемога нинішнього прем’єр-міністра Віктора Януковича на президентських виборах може призвести до короткострокового політичного напруження, що, своєю чергою, спричинить зниження цін на облігації. Водночас банк прогнозує швидке відновлення ринку після будь-якого потенційного падіння і навіть зростання вартості українських паперів на тлі високих економічних показників країни і можливого підвищення кредитного рейтингу.

Примітно, що Commerzbank вважає поточні кредитні рейтинги України (B1 агенції Moody’s і В+ — Standard & Poor’s) не сповна виправданими, враховуючи високі темпи розвитку економіки й низький рівень відношення державного боргу до ВВП. «Якби не наближення президентських виборів і політична невизначеність, рейтинг України був би на рівні BB», — зазначено в огляді банку. Аналітики очікують різкого підвищення рейтингу України до кінця року, якщо економічний курс після президентських виборів збережеться. Зростання рейтингу прогнозує й директор аналітичної групи Fitch із суверенних рейтингів Едвард Паркер. Щоправда, поки що Fitch не поспішає підвищувати оцінок Україні.

Вплинути на оцінки міжнародних рейтингових агенцій може й прогнозоване зниження держборгу щодо ВВП. Як вважають у Commerzbank, зменшення цього показника до 29,3% ВВП за підсумками 2004 року додасть зайвих очок Україні, на відміну від найближчого конкурента за інвестиції — Росії, де аналогічне співвідношення є істотно вищим.

Уже зараз німецький банк прогнозує підвищення інвестиційної привабливості країни. Банкіри очікують, що до кінця року зростання прямих інвестицій в Україну збільшиться до $1,4 млрд, а наступного — до $2,5 млрд.

Обговорити на форумi

На початок

Версія для друку		Відправити поштою
Оцiнити статтю		Ваш коментар