Тема номера

Золота лихоманка

Дмитро ГОНГАЛЬСЬКИЙ

Серед операцій з банківськими металами вкладення в золото стають найпривабливішими. За оцінками експертів, жовтий метал до 2005 року додасть у вазі не менше 90%. Інші вкладення характеризуються як ризикованіші, тобто замість очікуваного прибутку можуть принести збитки.

За останні два роки золото подорожчало майже на 50% (2003-го — на 20%). Черговий рекорд вартості, зафіксований на початку січня на Нью-Йоркській товарній біржі — $426,8 за тройську унцію, лише посилює оптимізм зарубіжних аналітиків.

За оцінками експертів банку Barclays Capital, в першому півріччі 2004-го вартість золота зросте до $470 за тр. унцію, а в середньому за рік його ціна становитиме $420 за тр. унцію. З банком Barclays Capital погоджуються також і експерти британської консультативної компанії GFMS Ltd. На їхню думку, до кінця півріччя вартість жовтого металу може подолати позначку $450 за тр. унцію, а в середньому за рік золото «додасть у вазі» до $437 за тр. унцію. Є оптимісти, які називають цифру $500 за тр. унцію.

Аналогічної думки дотримуються й вітчизняні банкіри, щоправда, їхні оцінки трохи скромніші. На думку заступника голови правління банку «Фінанси та Кредит» Ігоря Львова, 2004 року зростання цін на золото триватиме й може становити $440 за тр. унцію. З ним згодна заступник голови правління Банку реконструкції та розвитку Світлана Коротаєва. Вона вважає, що ціна на золото впродовж року залишиться високою, що забезпечить йому популярність як засобу зберігання.

Залізне зростання

Попит на дорогоцінні метали безпосередньо залежить від поведінки курсу долара на міжнародних ринках. Щойно американська валюта починає здавати свої позиції, інвестори замінюють свої доларові активи золотом чи іншими металами. «Євро продовжує зміцнюватися щодо долара США, відповідно кошти інвесторів перетікають на ринок золота. Якщо в попередньому році рівень $411 за тр. унцію був найкращим очікуванням для трейдерів, то зараз ставки будуть набагато вищими», — вважає Львов. Проте банкір не виключає виникнення періодів незначних падінь цін на жовтий метал. Однак, за його словами, такі паузи необхідні, щоб зростання поновилося з новою силою.

Нині вартість золотого зливка вагою 100 г в банківських установах коливається у межах 65,6 грн за 1 грам на купівлю й 74,31 грн на продаж, що відповідає зафіксованій 20 січня ціні на міжнародних ринках у $408 за тр. унцію.

Якщо виправдаються прогнози експертів і золото до кінця року досягне позначки $450 за тр. унцію, то, вклавши в цей метал у січні, його власник гарантовано отримає прибутковість на рівні 9,7% річних у доларах США. Щоправда, реальна прибутковість буде трохи нижчою: мінус маржа банків (2-5%) та їхні витрати на придбання зливків (2-3%). Таким чином, прибутковість становитиме 4-8% річних, що нижче відсоткових ставок, які пропонують банки за валютними вкладами.

Корозія дорогоцінних металів

Збільшити свій прибуток можна, відкривши вклад у банку в банківських металах. Звичайно, мінімальна вага металу, потрібна для відкриття рахунка, становить 200 г. Терміни металевих депозитів — від 3 до 12 місяців, але розмір відсоткових ставок невеликий — 1,5-3% річних. Якщо придбати золотий зливок і розмістити його в банку, прибутковість операції становитиме щонайбільше 5,5-11% річних. Майже стільки ж банки платять за валютними вкладами.

Вклад у банківських металах не всі вважають ідеальним. Навіть серед банкірів немає єдиної думки. Так, Коротаєва вважає, що, придбавати зливки вигідніше, ніж відкривати депозити в банківських металах, оскільки ставка за депозитом нижча, ніж відносне відсоткове зростання золота. Іншої думки дотримується Львов, який вважає, що класти зливки на депозити вигідніше. За його словами, краще довірити банку зливки вагою 12,5 кг, оскільки їхня вартість за грам помітно нижче 50-грамового. Річ у тім, що ціна однограмового зливка дорівнює вартості на міжнародних ринках плюс 57%, а 1 грам кілограмового зливка — плюс 0,65%.

Різниця пояснюється особливостями виготовлення: злитки невеликих номіналів (1, 5, 10, 20 г) виготовляють у спеціальних майстернях і їхня ціна вища за вартість великих зливків, які виплавляють на заводах-афінажерах.

Майбутньому власникові золотого зливка потрібно також врахувати й наявність різниці між цінами купівлі й продажу, що встановлюють банки (у середньому — 10 грн). Скажімо, заробивши пристойні річні, клієнт, у разі переведення свого заощадження у готівку, зазнає втрат. Уникнути цього можна, придбавши безготівковий метал. На думку директора департаменту роботи з банківськими металами Правекс-Банку Олега Матлінга, таке рішення дає деякі переваги. «Це й менша ціна купівлі, й нижча маржа між купівлею й продажем. Крім того, клієнтові не потрібно орендувати сейф для зберігання зливків банківських металів», — вважає Матлінг.

Спекулятивний брухт

Непогано заробити можна й на інших банківських металах. Експерти очікують, що срібло 2004-го зросте в ціні до $7 за тройську унцію. На думку начальника відділу роботи з дорогоцінними металами й камінням департаменту роздрібного бізнесу банку «Аваль» Алли Іщенко, платина, досягши 12 січня рекордної за 23 роки ціни $854 за тр. унцію, також продовжить тенденцію до подорожчання. Максимальний рівень цін на паладій зафіксується в діапазоні $225-230 за тр. унцію, незважаючи на низький рівень інтересу до цього металу.

Якщо прогноз справдиться, дохідність операцій з паладієм може досягти 46% річних у валюті, зі сріблом — 11% річних. Щоправда, вкладення у ці метали мають значну ваду. Як вважає Коротаєва, срібло й паладій малопривабливі для зберігання через надто велике коливання цін.

Ставлення банкірів до платини також неоднозначне. Одні вважають, що попит на неї обмежений і купують її переважно для виробничих потреб. Інші вважають платину ідеальним інструментом для інвестицій. Як запевняє Іщенко, найбільший прибуток 2004 року, крім операцій із золотом, принесуть операції з платиною. Незалежно від того, якому металу, зрештою, буде віддано перевагу для здійснення спекулятивних оборудок, не останню роль відіграє банк, який здійснює операції з металом. На думку Іщенко, необхідно, щоб обслуговуючий банк міг оперувати інструментами з безготівковим, так званим знеособленим металом. Наприклад, опціонна оборудка, що укладається одночасно з угодою банківського внеску, дасть клієнту можливість отримати прибуток у разі зростання ціни на дорогоцінні метали і обмежити витрати розміром опційної премії у разі зниження ціни на дорогоцінні метали.

---

Прогноз дохiдності вкладень у дорогоцінні метали 2004 р., %*

Золото 9,7
Срібло 11,1
Платина 17,6
Паладій 46,3

*за умови досягнення ціною золота позначки $450 за тр. унцію, срібла — $7 за тр. унцію, платини — $1000 за тр. унцію, паладію — $300 за тр. унцію

---

Запитання «Контрактів»

Який метал ідеально підходить для зберігання, а який — для одержання прибутку на зростанні його вартості?

Юрій ТОПТИГІН, начальник управління з роботи з банківськими металами Брокбізнесбанку:

— Для заощаджень ідеально підходить золото. Натомість можна отримати хороший прибуток, придбавши паладій в безготівковій формі. Останнім часом через високі ціни на платину промислові підприємства починають віддавати перевагу паладію. Не виключено, що 2004 року ціни на цей метал можуть зрости вдвічі. У мене були клієнти, яким вдавалось отримати дохідність 80% річних на вкладеннях у паладій.

Олег МАТЛІНГ, директор департаменту роботи з банківськими металами Правекс-Банку:

— Для зберігання коштів ідеально підходять усі банківські метали. Вони не схильні до інфляції й ціна на них постійно зростає. До того ж банківські метали — це спосіб зберегти гроші на тривалий час, адже навіть за десять років вони навряд чи суттєво знизяться в ціні, позаяк і золото, й платина, й паладій мають промислове значення. Тому найнадійніший спосіб зберегти гроші — це вкласти їх у банківські метали.

Алла ІЩЕНКО, начальник відділу роботи з дорогоцінними металами й каміння департаменту роздрібного бізнесу банку «Аваль»:

— Ідеальним інструментом для заощаджень я б назвала монети із золота, срібла й платини. Їхня цінність зростає разом з ціною металу на світових ринках, а згодом підвищується ще й колекційна вартість монет, яка може суттєво перевищувати прибуток, що отримують на подорожчанні дорогоцінного металу.

Обговорити на форумi

На початок

Версія для друку		Відправити поштою
Оцiнити статтю		Ваш коментар