Ринки та Компанії

100 сталося

Андрій БЕРЕЖАНСЬКИЙ, Володимир ХОМЯКОВ

У 2008 році світові ціни на нафту навряд чи опустяться нижче ніж $100 за барель — нафтопродукти в Україні вже не подешевшають

11 квітня Геологічна служба США (USGS) поширила офіційну доповідь про переоцінку запасів нафти: родовища у штатах Монтана та Північна Дакота виявилися у 25 разів багатшими, ніж досі вважалося. У минулому столітті така новина обвалила б ціни на нафту. Останніми роками повідомлення про відкриття великих родовищ на світові ціни чорного золота вже не впливають. Ще у 2006-му Кембриджська асоціація енергетичних досліджень (CERA, Inc.) опублікувала звіт, що передбачає збільшення світових запасів нафти приблизно втричі — до 3,74 трлн барелей (1 барель — близько 160 л). З 1 грудня 2006-го — дати публікації звіту CERA — чорне золото подорожчало на 70%. 16 квітня, через п’ять днів після сенсаційної заяви американських геологів, сира нафта WTI торгувалася на Нью-Йоркській товарній біржі за рекордною ціною $113 за барель.

Видобуток і спекуляції

Розробка нових родовищ уже не може зупинити глобальний процес — подорожчання нафти й відповідно нафтопродуктів. Більшість нових родовищ — це високов’язка або глибоководна нафта. Видобувати таку сировину стало рентабельно тільки після того, як світові ціни перевищили $70-90 за барель. Важкодобувної нафти стає дедалі більше. Тільки у 2007 році, за даними Міжнародного енергетичного агентства (IEA), граничні витрати на видобуток сировини збільшилися з $50 до $75 за барель.

Утім, це не основна причина зростання світових цін на нафту. Нинішнє подорожчання багато в чому зав’язане на спекулятивному попиті. «Ралі на нафтовому ринку триває всупереч багатьом правилам, — каже Саймон Ворделл із Global Insight Inc. (Лондон). — Інвестори дивляться на базові чинники, які передбачають, що ціна нафти має знижуватися, однак великий вплив мають такі фактори, як зниження курсу долара США і проблеми на фінансових ринках». Інвестори вибирають сировинні товари для хеджування.

На думку Ворделла, нафта взагалі має дешевшати. У XXI столітті вона почала дорожчати відразу після вторгнення США до Іраку — з 2003 року. При цьому економіст звертає увагу на те, що ціни на чорне золото знижувалися на порядок і після Суецької кризи наприкінці 50-х, і після арабо-ізраїльського конфлікту 1973-го. Остання надія Ворделла та інших оптимістично налаштованих економістів — рецесія. За їхніми підрахунками, падіння темпів зростання світової економіки на 2-2,5% щороку здешевлює нафту на 10%. На їхню думку, економічний спад у США вже через 3-4 роки може опустити світові ціни на нафту хоча б до рівня 80-х.

Утім, $80 за барель більшість фахівців вважають фантастикою. Консолідований прогноз 30 експертів, опитаних агенцією Bloomberg, — $91,08 на 2008 рік для нафти марки WTI, що торгується на Нью-Йоркській товарній біржі. Експерти Goldman Sachs прогнозують, що мінімальний рівень ціни у Північній півкулі цієї весни становитиме $98,8 за барель. У Merrill Lynch вважають, що у 2008-му барель коштуватиме в середньому $102.

Заручники імпорту

$100 за барель на світових ринках означає для України ціну на високооктановий бензин приблизно на рівні $1,2 за літр. Це нижче, ніж у будь-якій країні ЄС, — у нас одні з найнижчих податків на пальне. У сусідній Польщі з кожного літра нафтопродуктів держава отримує EUR0,4 акцизу — приблизно вдесятеро більше, ніж у нашій країні. При цьому роздрібні ціни на ДП і А-95 в Україні та Польщі різняться лише на 2-3 грн, а рентабельність АЗС приблизно однакова — 8-10%. Усе просто. В Польщі більша частина пального надходить у роздріб з власних НПЗ, в Україні — імпортується. Висока частка імпорту на внутрішньому ринку (понад 40% для бензину, майже 60% — для ДП) — наслідок боротьби з паливною кризою в 2005 році, коли уряд, намагаючись збити зростання цін на бензин, обнулив увізне мито на нафтопродукти. «Сьогодні в Україні між собою конкурують імпортери, трохи менше — імпортери з вітчизняними виробниками, — каже директор Науково-технічного центру «Психея» Сергій Сапегін. — Конкуренції між виробниками, як це було 3-4 роки тому, немає. Це означає, що для нашої країни вартість нафтопродуктів у опті та роздробі визначають ціни на пальне на кордоні». «У нас паливний ринок продукту, а не сировини», — погоджується Сергій Куюн із компанії UPECO. У I кварталі 2008 року порівняно з аналогічним періодом 2007-го вітчизняні НПЗ скоротили переробку нафти на 45,8%. 3-4 роки тому зменшення виробництва нафтопродуктів у таких обсягах спричинило б колосальний дефіцит пального на внутрішньому ринку. На початку весни ринок взагалі не відреагував на фактичний простій українських НПЗ, більшість із яких не можуть конкурувати з імпортом ні за ціною, ні тим більше за якістю пального.

Натисніть, щоб збільшити

Зараз український ринок нафтопродуктів більшою мірою піддається тенденціям на світовому ринку, ніж на внутрішньому. На ціни вже не впливає навіть сезонний чинник. До 2006 року роздріб спекулятивно піднімав ціну на початку весни і на початку осені, коли попит на пальне традиційно зростає навіть за відсутності дефіциту.

Вартість нафтопродуктів в Україні тепер безпосередньо залежить від світових цін на нафту. Тобто цінники на стелах вітчизняних АЗС змінюватимуться залежно від політичної ситуації у країнах Близького Сходу, поведінки нафтових спекулянтів, стану економіки США тощо. Найоптимістичніший прогноз для України за умови, що нафта на світових ринках подорожчає не більш ніж до $120 за барель, — 5,9-6,5 грн за літр високого октану (враховуючи, що частка нафти у вартості українського високооктанового пального становить близько 40-45%). «Зазвичай при зростанні ціни нафти на 10% вартість нафтопродуктів збільшується на 5%», — констатує Сергій Куюн.

Обговорити на форумi

На початок

Версія для друку		Відправити поштою
Оцiнити статтю		Ваш коментар