Небезпечні гроші

2003 рік для інвестиційних фондів став найуспішнішим за всю історію їхнього існування. Інвестори змогли з якнайбільшою вигодою використати недооцінку акцій і зростання цін на сировину.

2003-й став четвертим роком, упродовж якого (як і попередніх) ринки, що розвиваються, зростали швидше за ринки розвинутих економік. Індекс ринків, що розвиваються, MSCI EMF, за версією компанії Morgan Stanley, зріс 2003 року на 46%, світовий індекс MSCI — на 25%. За даними доповіді, підготовленої американською фірмою EmergingPortfolio. com Fund Research (EPFR), торік інвестори вклали $11,2 млрд у 961 спеціалізований фонд, який займається ринками, що розвиваються. Попередній рекорд інвестицій — $10,89 млрд — було встановлено 1996 року.

Завдяки такому припливу коштів активи фондів зросли з початку року на 15% — до $122,1 млрд.

Як вважають аналітики EPFR, ставка на ринки, що розвиваються, пояснюється не лише швидким зростанням світових цін на товари сировинної групи, а й недооцінкою акцій — їхній курс не відбиває швидкого скорочення інвестиційних ризиків у цих регіонах. Найбільше враження на інвесторів справив профіцит бюджету й поточного рахунку платіжного балансу в країнах Азії. Фонди, орієнтовані на цей регіон (за винятком Японії), залучили $6,3 млрд, що майже вдвічі більше попереднього кращого результату — $3,2 млрд 1996 року. Почавши минулий рік з активами вартістю $22 млрд, вони завершили його з $40 млрд.

Результат «латиноамериканських» фондів ($379 млн) кращий з 1997 року, коли ними було отримано $870 млн. Нинішній розмір їхніх активів — $5 млрд. Одним з вирішальних чинників успіху стали пенсійна й податкова реформи в Бразилії, а також прискорення економічного зростання, що прогнозується 2004 року. Фонди, орієнтовані на Східну Європу, Африку та Ближній Схід, зібрали $573,3 млн. Більше їм вдалося залучити лише 2000 року — $732,95 млн. Вартість активів фондів сягла позначки $9,3 млрд. Своєю чергою, «універсальні» фонди, націлені на економіки всіх регіонів світу, що розвиваються, залучили $4 млрд. Для них це кращий результат після 1997 року, коли було акумульовано $8,6 млрд.

Збільшення активів фондів — ще одне підтвердження завершення світової фондової кризи. Головне питання — наскільки нинішнє зростання виявиться сильнішим і тривалішим від попереднього. Циклічність цих ринків, про яку почасти говорять фахівці, примушує передбачати, що тепер гра на їхньому відновленні й зростанні щодень ставатиме все небезпечнішою.

Обговорити на форумi

На початок

Версія для друку		Відправити поштою
Оцiнити статтю		Ваш коментар