Украинский деловой еженедельник "Контракты" / № 12 от 22-03-2004

Финансы

Советы выдающихся инвесторов

Агентство Bloomberg опубликовало топ-лист инвесторов. Ориентир шестерых номинантов — не сиюминутная прибыль от колебаний биржевых курсов, а долговременный рост стоимости акций.

Бенджамин Грэхэм: «Что-нибудь глупое». Менеджер нью-йоркского хеджфонда, преподаватель Колумбийского университета (США) любил лыжи, теннис и танцы. Умер в компании любовницы-француженки. По его словам, выбирая момент для проведения рыночной операции, «ни один типичный инвестор не имеет оснований полагать, что может найти более надежное руководство в этом вопросе, чем бесчисленные спекулянты, преследующие ту же самую ускользающую цель».

Фил Каррет: «Сидя на ценных бумагах». Основатель фонда Pioneer, летчик, участник Первой мировой войны дожил до 101 года. Его наблюдение — «больше состояний было сделано людьми, которые годами сидели на ценных бумагах, чем теми, кто вел активную торговлю».

Джон Темплтон: «Максимальный пессимизм». Уроженец Теннесси с 1950-х по 1980-е годы руководил самыми успешными ПИФами, среди которых — Templeton Growth Fund. Любил «охотиться» за дешевыми акциями, исследуя рынки не одной, а разных стран. Совет Темплтона: «Делайте инвестиции в момент максимального пессимизма».

Джон Нефф: «Черный ход». За 30 лет управления Vanguard Windsor и Gemini увеличил активы компаний на 5600%, скупая акции, катастрофически дешевеющие «на плохих новостях». Еще один девиз инвестора — «непрямые пути вложений в популярные отрасли, большинство акций которых представляются слишком дорогими».

Дэвид Дримен: «Сюрпризы доходности». Управляющий Dreman Value Management выяснил, что акции, растущие под действием фундаментальных факторов, лучше реагируют на неожиданное изменение доходности эмитента. Такие акции меньше теряют на плохих новостях и больше приобретают на хороших.

Уоррен Баффет: «Хорошие результаты». Вырос от менеджера хеджфонда до управляющего Berkshire Hathaway. Превратил предприятие в страховую компанию с нестандартным инвестиционным портфелем. Скорость приумножения вложений по системе Баффета — 30% в год. Главное — «не рассчитывать на удачную продажу». Привлекательная цена покупки способна при скромной продаже дать хороший результат.