Украинский деловой еженедельник "Контракты" / № 07 от 16-02-2004

Eurex прорвалась в США

В ночь на 8 февраля европейская электронная биржа Eurex начала торговать фьючерсами в США.

Электронная система позволит работать на бирже инвесторам всего мира, а само открытие Eurex US было приурочено к началу торгового дня в Азии. Инвесторам были предложены фьючерсы и опционы на казначейские облигации США. Как заявил представитель Eurex US, первая сделка — с фьючерсами на 30-летние облигации — была проведена сразу после открытия.

По словам трейдеров, спрэды по первым сделкам были достаточно широкими. Однако руководство Eurex US уверено, что с притоком инвесторов котировки станут привлекательнее. При открытии биржи к ее системе были подключены 1800 трейдеров более ста брокерских компаний, ставших членами Eurex US. В число маркетмейкеров уже вошли 36 фирм.

Eurex US может потеснить две ведущие американские срочные биржи: Chicago Board of Trade (CBOT) и Chicago Mercantile Exchange (CME). С момента введения фьючерсов на казначейские облигации США в 1975 году CBOT была монополистом бумаг. Вскоре Eurex US планирует запустить торги фьючерсами на евродоллар — номинированные в долларах срочные депозиты за пределами США, служащие ориентиром при корпоративном кредитовании. Это один из наиболее активно торгуемых производных инструментов, позволяющих хеджировать процентные риски. С 1981 года ими торгует только CME.

Во втором полугодии Eurex намерена предлагать в Европе клиринговые и расчетные услуги по контрактам с казначейскими облигациями США, а в США — по контрактам с инструментами в евро. Так, Eurex планирует укрепить связь американских и европейских инвесторов, предложив им глобальный рынок по торговле производными инструментами.

Eurex, владельцами которой являются немецкий оператор бирж Deutsche Boerse и Швейцарская фондовая биржа, получила одобрение на открытие биржи от регулирующих органов США в начале февраля. Американский рынок представляет собой лакомый кусок для европейской биржи — на него приходится половина мирового оборота рынка производных инструментов. Eurex, созданная в 1998 году, стремительно росла, став крупнейшей срочной биржей мира — в 2003-м оборот составил более 1 млрд контрактов (на 27% больше, нежели в 2002-м). И хотя чикагские биржи тоже автоматизируются (через электронную систему CBOT проходит более 80% сделок с казначейскими облигациями США), их расходы на поддержание системы торгов в биржевом зале существенно выше, чем у электронной Eurex. Готовясь к приходу Eurex, CBOT существенно снизила комиссионные на ближайшие шесть месяцев и заявила о намерении начать торговлю фьючерсами на двух-, пяти- и десятилетние гособлигации Германии (последний контракт является наиболее активно торгуемым на Eurex). Американские инвесторы, впрочем, не особо интересуются продуктами в евро, но некоторые участники рынка полагают, что с началом торгов все может измениться.