№ 01 от 12-01-2004
|
|
Украинский деловой еженедельник
"Контракты" / № 01 от 12-01-2004 |
У 2003 года были все шансы войти в анналы современной экономической истории Украины — темпы подъема (почти 8%) едва не стали рекордными. В этом году экономическая динамика замедлится.
Оценка-2003
В 2001 году темпы роста украинской экономики составляли 9,2%. В 2003-м этот рекорд мог быть превзойден, если бы крестьяне смогли вырастить лучший урожай, а правительство — проводить более эффективную реформаторскую политику. Сельскохозяйственная отрасль экономики стала единственной, где произошел спад — МЦПИ оценивает снижение добавленной стоимости здесь на уровне 12%. Отметим, что это первый за последние четыре года спад в отрасли, на которую приходится почти 15% украинской экономики.
Откровенно говоря, такая ситуация была предсказуема. Уже ранней весной стало понятно, что с урожаем озимых нам не повезло. Позже выяснились и более неприятные вещи: на самом деле урожай 2002 года был не таким уж и большим, а сельское хозяйство, несмотря на заверения властей, что аграрная реформа снизила риски ведения аграрного бизнеса, опять столкнулось со своими основополагающими проблемами: низкой производительностью, высокой зависимостью от погодных условий, непрозрачностью зернового рынка и низкой эффективностью ценовой стабилизационной политики государства.
Для всех других секторов экономики на протяжении прошлого года был характерен подъем. МЦПИ оценивает темпы экономического роста на уровне 8%. Факторами стремительного подъема стали:
а) дальнейшее улучшение ценовой конъюнктуры на мировых рынках и как результат — ускоренный рост промышленного производства и сектора услуг;
б) усиление конкуренции на внутреннем рынке и рост инвестиций и строительства;
в) увеличение доходов населения и потребления;
г) стабильная финансовая ситуация несмотря на ускорение инфляции в конце года.
Наибольший вклад в экономический рост-2003 сделала промышленность. Такой значительной ее динамики специалисты не ожидали. Даже еще в середине года ни одна из организаций, занимающихся в Украине экономическим прогнозированием, не предвидела 15-процентного роста в промышленности, главным фактором которого стало стремительное увеличение товарного экспорта (темпы роста — около 30%). Этому в первую очередь способствовали высокие цены на основной украинский экспорт — металлы и продукцию химической промышленности. Кроме того, увеличение инвестиционного спроса предприятиями металлургического комплекса и потребительского спроса за счет улучшения благосостояния граждан обусловило ускорение темпов роста в конечных отраслях промышленности.
Стремительно растущий экспорт способствовал увеличению импорта, в том числе машин и оборудования. Импорт средств транспорта демонстрировал рекордно высокие темпы подъема на протяжении 2003 года (оценка — 80%). Это позволяет обновлять основные фонды предприятий. В свою очередь, это, а также высокий экспорт, реанимировало отрасль машиностроения, которая росла более чем 30-процентными темпами. Не отставали и показатели экспорта машин и оборудования (по данным МЦПИ, рост — 35%) и транспортных средств (55%). Рекордных показателей достигли экспорт и импорт пищевой продукции (70%) благодаря росту торговли сахаром и изделиями из него (при этом весомая доля торговли сахаром — операции с давальческим сырьем), алкогольными и безалкогольными напитками.
Агрессивный экспорт содействовал еще большей открытости украинской экономики: соотношение экспорт/ВВП достигло 60%. В связи с ускоренными темпами роста внешнеторгового оборота относительно ВВП уязвимость отечественной экономики от ситуации на внешних рынках росла, что, в свою очередь, увеличивало риски резкого ухудшения ситуации в случае изменения конъюнктуры на основных экспортных рынках и стимулировало развитие рынка внутреннего. Однако, по крайней мере на первую половину нового года, прогнозы металлургов и химиков радужные — они ждут дальнейшего роста цен.
Особого внимания заслуживают инвестиции. В ушедшем году они выросли на 20% — рекордный показатель за все годы независимости. Еще более значительными темпами увеличивался объем строительства (почти 25%), что следует рассматривать именно как составляющую инвестиций. Однако поотраслевой анализ инвестиций говорит о неравномерности и нестабильности инвестиционной деятельности. Инвестиции в основной капитал в отрасли транспорта и связи, в легкой промышленности, металлургии и машиностроении быстро растут, тогда как в химической и целлюлозно-бумажной промышленности произошло сокращение капитальных инвестиций. Впрочем, такие цифры были бы невозможны, если бы не сохранение макрофинансовой стабильности. Рекордно высокое сальдо текущего счета платежного баланса (более $3 млрд в год) способствовало притоку валюты в страну, а значит, и стабильности обменного курса, который Нацбанк фактически зафиксировал на уровне 5,33UAH/USD. Однако принимая во внимание тенденцию ослабления позиций доллара в мире, а также более высокие темпы инфляции у основного торгового партнера Украины — России — в реальном измерении происходит значительная девальвация гривни, что в первую очередь способствует ценовой конкурентоспособности украинского экспорта.
Веру украинцев в устойчивый экономический рост и финансовую стабильность также поддерживало стопроцентное наполнение доходной части бюджета, дававшее возможность полного финансирования бюджетных расходов. Правда, большую часть года правительство этого все-таки не делало, очевидно, исходя из своих соображений типа необходимости накопить средства для пиковых внешних выплат, повышения минимальной заработной платы и пенсии в конце года. На протяжении года бюджетный профицит достигал 2% ВВП и стал одной из причин кризиса ликвидности на межбанковском рынке, пик которого пришелся на середину ноября. В первую очередь от неполного государственного финансирования пострадали государственные капитальные инвестиции. Это автоматически снижает роль государственного сектора в экономике, когда частные инвестиции растут более значительными темпами. Однако улучшение администрирования поступлений в бюджет и более высокие темпы роста промышленности и импорта, чем ВВП, увеличили долю перераспределения ВВП через бюджет, которая достигла 28%.
В 2003 году на потребительском рынке традиционно фиксировалось летнее снижение цен на продовольственные товары. Впрочем, осенью они начали стремительно расти. МЦПИ объясняет всплеск инфляции повышением себестоимости производства муки, хлеба и мяса ввиду роста цен на импортное зерно. Повышение потребительских цен в прошлом году составляет, по предварительным подсчетам, 8,5%. Не стоит забывать и о том, что экономика находится на подъеме и фактически довольно высокая инфляция является платой за разогретую экономику.
Качество экономической политики
Сформированное в конце 2002 года коалиционное правительство Виктора Януковича, пытаясь быть эффективным, предприняло ряд решительных шагов. Во-первых, улучшены отношения с главными партнерами — Россией, США и Евросоюзом, во-вторых, активизировались переговоры со странами–членами ВТО о вступлении в эту организацию, в-третьих, правительство добилось отмены санкций FATF.
Кабмину удалось достичь прогресса в проведении налоговой и пенсионной реформ, возобновить приватизацию крупных предприятий и улучшить законодательство в области регулирования операций с землей и кредитования. Так, с 2004 года устанавливается единая ставка подоходного налога с граждан на уровне 13%, снижена ставка налога на прибыль предприятий, введены основы трехуровневой пенсионной системы, подготовлен и принят парламентом закон об ипотеке.
Однако уже в середине года правительство столкнулось с острыми проблемами в топливно-энергетическом секторе и сельском хозяйстве, а позже и с агрессивным лоббированием интересов отдельных групп льготников. Реакцией стало усиление государственного вмешательства в экономику, прежде всего с использованием средств административного воздействия (в частности, в топливно-энергетическом секторе и сельском хозяйстве), а также постепенный отказ от запланированных реформ. Так, замена льгот адресными субсидиями перенесена на более поздний срок. Реформы в налоговой сфере постепенно теряют заложенную в них системность, налоговую базу значительно расширить не удалось, поскольку отмена налоговых льгот оказалась намного более трудной, по сравнению со снижением налоговой ставки, задачей. Отказ от введения единого социального взноса, который должен был стать вторым шагом в легализации доходов граждан после введения 13-процентного налога на доходы физлиц, снижает мотивацию неофициального сектора легализовывать свою деятельность. Увеличение защиты инвесторов и необходимых для этого изменений в законодательстве о корпоративных правах достичь не удалось, приватизация преимущественно происходит не по принципу поиска наиболее эффективного владельца и максимизации бюджетных поступлений, а сохранения статус-кво между влиятельными финансово-промышленными группами.
В большинстве инфраструктурных отраслей, в частности в жилищно-коммунальном хозяйстве, транспорте, энергетике, реформы и вовсе не осуществляются. Более того, правительственная политика в этих отраслях, особенно в транспорте и энергетике, заключается в усилении государственного влияния, что препятствует развитию в стране частной инициативы. В частности, «Укрзалізниця» и Государственная таможенная служба активно противодействовали экспорту нефтепродуктов, пытаясь остановить болезненный для правительства рост цен, Кабмин создавал препятствия при экспорте коксующегося угля и металлолома. Наконец, правительство и местные администрации весь год решали, как и на какие сорта хлеба фиксировать цены, вместо того, чтобы уделить больше внимания состоянию Госрезерва и заранее подписать контракты об обеспечении Украины импортированным зерном.
Все это уже сегодня заставляет задуматься о том, какая ситуация может сложиться в случае ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры. По мнению МЦПИ, развитию внутреннего рынка и «расконсервации» частной инициативы отдельных секторов экономики будут способствовать следующие реформы:
1) увеличение эффективности налоговой реформы, что будет способствовать большему соответствию между уровнем уплаты налогов и уровнем социального обеспечения;
2) замена льгот адресными субсидиями;
3) реформа жилищно-коммунального хозяйства;
4) улучшение защиты корпоративных прав, в том числе миноритарных акционеров;
5) реформа судебной системы, обеспечение независимости этой ветви власти;
6) вступление во Всемирную торговую организацию.
Что год грядущий нам готовит?
МЦПИ считает, что деятельность правительства в 2004 году будет ориентирована на стимулирование конечного потребления и завершение уже начатых реформ, а не на инвестиции и новые опасные для политического рейтинга реформы. Это поможет сохранению достаточно высоких темпов роста ВВП, которые, однако, уже не будут поддерживать столь стремительным улучшением внешнеэкономической конъюнктуры, как в прошлом году. Следовательно, в 2004 году экономика, на наш взгляд, будет расти темпом 6,5%.
Замедление повышения реальных доходов населения в конце 2003 года обусловит незначительное снижение потребления с 10 до 9%, в то же время прирост инвестиций замедлится с 20 до 8%, что связано с фактором президентских выборов, замедлением темпов роста экспорта и кредитования экономики банками (вследствие ускорения инфляции в конце 2003 года и ужесточения монетарной политики).
В связи с президентскими выборами правительство будет стимулировать конечное потребление и даже увеличивать расходы бюджета до 28,5% ВВП, чтобы в полной мере выполнять свои социальные обязательства. Высокий приток валюты в страну и низкие ставки заимствований на международных рынках позволят не только рефинансировать выплаты по внешнему долгу, но и увеличить дефицит до 1,5% ВВП, который будет профинансирован преимущественно за счет внешних займов и приватизации. К тому же необходимость закрыть бюджетную «дыру» постепенно реанимирует рынок внутренних государственных займов.
Специалисты МЦПИ считают, что бюджет-2004 представляет собой неудачную попытку балансировать между долго- и краткосрочными задачами правительства: проводить реформы и наращивать социальные программы накануне президентских выборов. С одной стороны, документ предусматривает повышение минимальной заработной платы и увеличение расходов на субсидии и помощь. Но с другой, он оставляет нерешенной проблему качества бюджетных расходов. Как уже говорилось, правительство частично приостанавливает процесс налоговой реформы: в 2004 году не будут увеличены нормы амортизации, а размер сбора в Пенсионный фонд с операций купли-продажи валюты на безналичном рынке увеличен до 1,5%. Такие действия власти аргументируют намерения предотвратить уменьшение доходов бюджета из-за снижения ставок налогов на прибыль предприятий и подоходного налога с граждан. Однако бюджетные доходы упадут с прошлогодних 28 до 27% ВВП в нынешнем году.
Ориентация на макрофинансовую стабильность сохранится. Темпы роста цен на фоне ожиданий лучшего урожая-2004 уменьшатся до 6% год к году. Национальный банк продолжит поддерживать стабильный обменный курс гривни к доллару. Крупные выплаты по внешнему долгу и риск ускорения инфляции будут препятствовать либерализации финансового сектора, что является одним из главных требований Всемирной торговой организации. МЦПИ считает, что Нацбанк отменит ограничения в секторе только непосредственно перед вступлением в ВТО, которое до 2005 года не состоится.
|