Второй украинский

Наталья ЗАДЕРЕЙ

Доля отечественного капитала в банковском секторе стремительно снижается, уступая место западноевропейским инвестициям

До того как австрийская группа Raiffeisen выложила за банк Аваль $1,03 млрд, интерес западных банков к Украине считался абстрактным и не представлющим серьезной конкурентной угрозы отечественным банкирам. Теперь, когда продан Аваль и готовятся к продаже еще два крупных банка — Укрсоцбанк и УкрСиббанк, доминирование иностранного капитала в банковской системе в ближайшей перспективе выглядит неизбежным.

Быстрорастущие рынки Центральной и Восточной Европы "схема"...

На европейском рынке банковских услуг можно выделить три категории игроков. Первая — международные гиганты, чьи активы достигают триллионов евро (см. десятку крупнейших банков). Ко второй относятся региональные группы с активами до двухсот миллиардов евро (к примеру, Raiffeisen International, SEB, Erste bank).

В третью категорию входят локальные банки. Пока наибольший интерес к украинскому рынку проявляют представители двух последних — те, кому не по карману приобретения в Западной Европе. Именно по такому сценарию приобретались банки в Польше, Венгрии и Чехии. Там сначала объявились региональные финансовые группы родом из Австрии и Италии, а затем подоспели крупнейшие игроки, быстро скупив местные банки.

Прибыльный Восток

Украина привлекает европейские банки недоразвитостью своего банковского сектора, означающей высокий потенциал роста, и соседством с Евросоюзом. В целом пунктом номер один стратегий многих западноевропейских банков является выход на рынки Восточной Европы.

Интерес к славянам пробудили австрийские банки, в свое время от безысходности занявшиеся экспансией на Восток (на Западе была слишком жесткая конкуренция, а возможности роста на внутреннем рынке — исчерпаны). Стратегия оказалась выигрышной — страны Восточной Европы преуспели в экономическом развитии, а австрийцы превзошли конкурентов по темпам роста прибыли и стоимости акций.

Теперь в погоне за прибыльностью на Восток идут немецкие, итальянские, шведские, французские, бельгийские группы. При этом нашей стране с ее потенциалом достается гораздо меньше внимания инвесторов, чем таким маленьким по численности населения странам, как Босния, Сербия и Черногория. Уж больно рисковым кажется крупным игрокам наше законодательное поле.

Правда, некоторые банки из категории тяжеловесов риски Украины всерьез не воспринимают. Речь идет о немецких финучреждениях, испытывающих серьезные проблемы с прибыльностью. Экономика Германии охлаждается, соответственно, процентная маржа банков в корпоративном сегменте достигла минимального уровня.

При этом переключиться на более прибыльную розницу крупнейшие частные банки не смогли, поскольку ритейл в Германии занят региональными сберегательными банками (sparkasse). Поэтому Deutsche bank и Commerzbank ринулись в инвестиционный бизнес. Для Deutsche bank инвестбанкинг стал самым прибыльным направлением.

А вот Commerzbank повезло меньше. Инвестиционное подразделение банка, по данным The Economist, потеряло на ценных бумагах EUR600 млн и было реорганизовано (уволены порядка 500 сотрудников). Теперь банк пытается сконцентрироваться на немецких розничных и корпоративных клиентах, а также надеется на удачные покупки в Восточной Европе — там, где прибыли могут расти быстрее, чем дома. Не случайно этим летом глава Commerzbank Клаус-Петер Мюллер обсудил с президентом Виктором Ющенко перспективы выхода на украинский рынок.

Ставка на розницу

Еще одна причина интереса западных банков к Восточной Европе кроется в приоритетности розничного бизнеса. «Сегодня существует только одна модель развития банковского бизнеса — приобретение розничных банков», — говорит Доминик Меню, директор представительства BNP Paribas в Украине. Интерес к рознице обусловлен, во-первых, замедлением темпов роста европейской экономики и сужением маржи в корпоративном сегменте.

Во-вторых, основным источником пассивов европейцы в последнее время считают средства населения, которое, в отличие от корпораций, не может вложить свободные деньги в инвестиционные проекты. При этом преимущество Украины перед другими странами региона в том, что инвестиционные фонды не являются серьезным конкурентом банков в борьбе за деньги граждан.

В большинстве стран G-7 розница обеспечивает банкам вполне достойную рентабельность. Единственная проблема Западной Европы в том, что ее население уже всерьез увязло в долгах, и в некоторых странах возникла угроза обвала рынка недвижимости. В Европе даже практикуется законодательное определение банкротства физлиц — банкам запрещено выдавать ссуды гражданам, чьи долги превышают определенный уровень. Поэтому страны СНГ с их ничтожными по европейским меркам объемами кредитов населению крайне привлекательны для иностранцев.

Желание развивать ипотечное и потребительское кредитование в странах Восточной Европы проявляют даже такие гиганты, как Societe Generale и BNP Paribas. Societe Generale летом приобрел российский ипотечный банк «Дельта Кредит», а сейчас считается главным претендентом на покупку УкрСиббанка.

«Для нас Восточная Европа — приоритетное направление, поскольку у этого рынка, в отличие от западного, выше потенциал роста доходов на душу населения и потребления населением банковских продуктов», — рассказали Контрактам в Societe Generale. В Raiffeisen дали количественную оценку потенциалу Украины — ежегодный прирост потребительского кредитования может составить 16%, эмиссии платежных карт — 38%, ипотечного кредитования — 56%. По прогнозам австрийцев, рынок банковских услуг Украины к 2010 году увеличится в пять раз.

Съесть или быть съеденным

От приобретений на Востоке крупнейшие банки отвлекает процесс консолидации, происходящий в Западной Европе. Борясь за прибыльность и защищаясь от недружественных поглощений, европейские финансовые гиганты то и дело объединяются. Причем широко практикуется создание межгосударственных альянсов, что также вынуждает конкурентов искать себе «спутников жизни».

В последние два года объединились испанский банк BSCH с британским Abbey National, испанский банк BBVA — с итальянским Banca Natzionale del Livoro, итальянский банк UniCredito — с немецким HVB. На очереди поглощение итальянского банка Antonveneta нидерландским ABN Amro. Слухи о продаже витают и над немецкими банками. Ранее шла речь о том, что Deutsche bank может продаться американской Citigroup.

Однако переговоры были прекращены по политическим причинам. Теперь «невестой» считается Commerzbank. Поговаривают, что его обхаживают французский BNP Paribas и испанский BSCH. Для Украины такие движения означают следующее: банки, вовлеченные в крупные приобретения на Западе, в Украине в ближайшее время не появятся. Всерьез поменяются планы и у поглощенных.

Не все сразу

Рост цен на квартиры и пробки на дорогах — так иронически иногда характеризуют отечественные банкиры последствия нашествия иностранцев. В мифе о том, что западные банки завалят украинцев дешевыми ипотечными и потребительскими кредитами, доля правды все-таки есть. Ведь у иностранцев огромный опыт работы на внешних рынках капитала и они будут стараться организовать своим украинским дочкам международное фондирование. Так, по словам главы правления Raiffeisen International Герберта Степича, банк будет импортировать для Аваля ресурсы для устранения перекоса, возникающего из-за того, что депозиты населения привлекаются в гривне, а кредиты выдаются в долларах.

С другой стороны, не стоит забывать, что основным источником ресурсов для банков с иностранным капиталом будут те же украинские депозиты. А украинские граждане вряд ли станут задешево отдавать свои сбережения, пусть и учреждениям с мировыми именами. «Нам легче будет гармонизировать кредитные ставки. Что касается депозитов, то здесь заказывает музыку рынок. Мы не уверены, что если предложим минимальную ставку, население понесет деньги», — рассказал Контрактам новый председатель правления Аваля Владимир Лавренчук.

Кроме того, некоторые условия украинских банков иностранцы и так находят чересчур либеральными. «Мы во Франции привыкли к 15-летним жилищным кредитам, при том, что работаем по ипотечным схемам больше сорока лет. А украинские банки только начали этим заниматься и уже выдают займы на 25 лет. В условиях отсутствия долгосрочных пассивов такая практика очень рискованна», — отмечает Доминик Меню.

Несомненно, покупка украинских банков западными структурами приведет к повышению прозрачности и безопасности банковского сектора, повышению качества банковских услуг и их удешевлению. Большой плюс прихода зарубежных банков — ликвидность банковской системы станет менее зависимой от политических и экономических рисков.

Впрочем, для того чтобы приблизить работу купленных учреждений к европейским стандартам, иностранцам потребуется немало времени. Например, глава Raiffeisen International не скрывает, что на обучение персонала Аваля уйдет 2-3 года. Слабые места украинских банков — это технологическая отсталость, низкий уровень квалификации персонала, плохо налаженные продажи в отделениях. У иностранцев есть рецепты решения этих проблем. Они готовы привнести в Украину прогрессивные системы управления рисками, близкие к нормам Базель-2, опыт осуществления розничных операций, в том числе необеспеченных кредитов и перекрестных продаж. Однако рядовые украинцы — потребители банковских услуг — смогут ощутить все эти изменения не скоро.

Крупнейшие европейские банки по величине активов, по итогам 2004 г.
№	Банк	Страна	Активы, EUR млрд
1	UBS	Швейцария	1121
2	HSBC	Великобритания	936
3	BNP Paribas	Франция	906
4	RBS	Великобритания	861
5	Deutsche bank	Германия	840
6	Barclays	Великобритания	771
7	Credit Suisse	Швейцария	704
8	ING	Нидерланды	616
9	ABN Amro	Нидерланды	609
10	Societe Generale	Франция	601
По данным the banker

Крупнейшие игроки Центральной и Восточной Европы, по итогам 2004 г.
Банк	Страна	Активы в ЦВЕ, EUR млрд
HVB	Германия	35,5
Erste	Австрия	33,4
KBC	Бельгия	32
Raiffeisen	Австрия	30,7
UniCredito	Италия	27,2
Societe Generale	Франция	20,9
OTP	Венгрия	18
Intesa	Италия	17,3
Citibank	США	16
ING	Нидерланды	14,3
По данным CEE Banking sector report, RZB

Рентабельность банковского капитала в отдельных странах, %
	2001	2002	2003
Германия	2	-1,4	-6
Испания	13,6	11,9	14
Франция	13,8	10,1	11,8
Италия	11,7	5,3	8,3
Великобритания	13,4	14,4	17
Швейцария	8,8	1,8	9,8
США	12,9	14,5	17,8
По данным BNP Paribas

По неофициальным данным, рентабельность банковского капитала в Украине превышает 30%

---

ЭКСПЕРТиза

Рискованно, но заманчиво

Герберт СТЕПИЧ, председатель правления Raiffeisen International

— Мы верим, что прибыли, которые можем получить в Украине, оправдывают цену сделки. Сейчас мне звонят знакомые топ-менеджеры и спрашивают, безопасно ли инвестировать в Украину. Действительно, ваша страна — одна из самых рисковых среди всех государств, где работает наш банк.

Риски эти связаны с законодательным полем. Кроме того, очень сложен сам процесс осуществления инвестиций: много волокиты и бюрократии, на все нужны разрешения и печати, получение которых может затягиваться. Тем не менее Восточная Европа — самый интересный рынок с точки зрения потенциала роста клиентской базы. Я уверен, что вскоре сюда придут и другие международные банки и конкуренция на украинском рынке ужесточится.

Риски слишком высоки

Доминик МЕНЮ, директор представительства BNP Paribas в Украине

— Многие банки сейчас хотят присутствовать в Восточной и Центральной Европе. Дело в том, что в последние восемь лет акции банков, осуществивших приобретения в Восточной Европе, существенно подорожали, что связано с ростом экономик и банковских секторов этих стран. Теперь все рассчитывают на такой же прогресс в Украине. На мой взгляд, это привело к тому, что банки продаются с неоправданно высоким коэффициентом (соотношение цены и капитала), неадекватным рискам региона.

Ведь точно так же когда-то западные банкиры увлекись покупками в Латинской Америке. Однако в этом регионе грянул кризис, и многие инвесторы понесли потери. Где гарантия, что произошедшее в Латинской Америке не повторится в Украине? Для того чтобы Украина стала привлекательнее, после парламентских выборов правительство должно принять ряд программ, направленных на повышение прозрачности законодательства и уменьшение бюрократии.

---

Кто пожалует в Украину*

Великобритания — британские банки сейчас на пике прибыльности в связи с ипотечным бумом и благоприятными условиями в бизнес-среде. Активны только в Южной Африке, Австралии, Новой Зеландии. Украиной не интересуются

Германия — Deutsche bank, Commerzbank. У немецких банков проблемы с прибыльностью в связи с обвалом рынка недвижимости и неблагоприятной экономической конъюнктурой. Решить эти проблемы они надеются в Восточной Европе, в том числе в Украине.

Франция — Societe Generale, BNP Paribas, Dexia, Credit Agricole. Французские банки демонстрируют приличную рентабельность, но заботятся о будущем, поэтому присматриваются к украинским банкам

Испания — осуществляют покупки преимущественно в странах Латинской Америки

Швеция — Swedbank, Nordea, SEB

Нидерланды — местные банки предпочитают приобретения в Западной Европе

Бельгия — Fortis bank

Швейцария — швейцарские гиганты работают только на внутреннем рынке.

Австрия — Erste bank

Венгрия — OTP

Словения — KBC-Nova Ljubljanska Banka

Греция — Alpha bank, National bank of Greece, Commercial bank of Greece

Италия — UniCredito, Intesa. Раньше итальянские банки активно инвестировали в Латинскую Америку. Теперь свернули это направление и покупают банки в Восточной Европе.

Крупнейшие банки этих стран исчерпали возможности роста на родине, но не настолько сильны, чтобы осуществлять покупки в Западной Европе

* использованы мнения экспертов и прогнозы CEE Banking sector report

Обсудить на форуме

Вверх

Версия для печати		Отправить почтой
Оценить статью		Ваш комментарий