Деньги

Отсутствие реакции

Евгений ДУБОГРЫЗ

Почему футбольному фанату трудно торговать акциями

Какими способностями должен обладать хороший трейдер на фондовом рынке? Логическим мышлением и трезвым расчетом? Возможно. Но если бы эти качества были определяющими, в университетах не осталось бы математиков. Интуицией? Безусловно. Но людей с интуицией, позволяющей зарабатывать на движениях курсов акций, скорее всего, единицы — иначе фондовые рынки давно бы закрылись. Значит, определяющие качества должны быть другими.

Какими именно? На этот вопрос — наверное, в сотый раз с момента возникновения эконометрики — попыталась ответить очередная группа исследователей: Эндрю Ло и Дмитрий Савин из Массачусетского технологического института, а также Бретт Стинбергер из нью-йоркского медицинского университета SUNY*. Экспериментаторы случайным образом выбрали 80 активных трейдеров из числа участников американской тренинговой программы LBE. Большей частью это оказались профессиональные брокеры. В течение пяти недель участники эксперимента должны были предоставлять информацию о количестве и объемах заключенных сделок, суммарной прибыли/убытках за день, а также отчитываться о своем эмоциональном состоянии в соответствии со специальной шкалой, разработанной американскими психологами в середине 80-х. Эксперимент продолжался 25 трейдинговых дней.

«Участники, эмоциональное состояние которых позитивно коррелирует с результатом торгов за день, показали худшие результаты», — резюмируют ученые. Проще говоря, трейдеры, чье настроение улучшается после удачной сделки и ухудшается после неудачной, работают намного хуже торговцев, которым, по большому счету, все равно — в убытках они или в плюсах. С одной стороны, результат подтверждает гипотезу — эмоциям не место на фондовом рынке. С другой — непонятно, зачем человеку, равнодушному к своей работе, заниматься торговлей.

Может, исследователи выбрали не тех брокеров: все-таки курсы повышения квалификации, подобные LBE, посещает отнюдь не трейдерская элита? Вовсе нет. Майкл Фентон-О`Криви, Ник Николсон и др. в своей работе (уже ставшей классической) «Трейдеры: риск, решения и менеджмент на финансовых рынках» провели похожий эксперимент, но уже с участием 118 брокеров ведущих инвестбанков**. Вывод английских ученых шокирует. Оказывается идеальный активный трейдер — заторможенный интроверт, по описанию исследователей чем-то напоминающий парфюмера из одноименного романа Патрика Зюскинда. Или, как сформулировал журналист Bloomberg Майкл Гилберт: «Вам нужно быть интровертом, уметь держать эмоции под контролем и постоянно учиться. Ни в коем случае не думайте, что можете на 100% контролировать ситуацию и, конечно, не рассчитывайте на помощь шефа».

Вы заметили своего брокера на футбольном матче? Подумайте, стоит ли доверять ему средства — люди, не склонные к бурным реакциям, предпочитают болеть за любимую команду дома, перед телевизором.

*Andrew W. Lo, Dmitry V. Repin and Brett N. Steenberger. Fear and Greed in Financial Markets: A Clinical Study of Day-Traders.. NBER Working Paper 11243. March 2005.

**Fenton-O’Creevy, M., Nicholson, N., Soane, E. and P. Willman. Traders: Risks, decisions, and management in financial markets. Oxford, UK: Oxford University Press, 2004.

---

У сотрудника ЧК должна быть холодная голова, горячее сердце и чистые руки.

Феликс Дзержинский

Обсудить на форуме

Вверх

Версия для печати		Отправить почтой
Оценить статью		Ваш комментарий