Деньги

Попытка резидента

Виктория РУДЕНКО

Почему иностранцы распродают украинские облигации внутреннего госзайма

   За первые две недели июля иностранные инвесторы распродали ОВГЗ (облигации внутреннего госзайма) почти на 400 млн грн. Доля нерезидентов в общем количестве держателей госбумаг сократилась до минимального за последние 2 года уровня: к 7 июля иностранцы держали ОВГЗ на сумму 1,33 млрд грн. «Одна из причин распродажи госбумаг — снижение суверенного рейтинга Украины», — считает Александр Печерицын, начальник отдела анализа финансовых рынков ING Wholesale Banking. 12 июня международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s снизило долгосрочный рейтинг Украины по обязательствам в иностранной валюте с уровня «ВВ-» до уровня «В+».

   Впрочем, есть и другая причина массовых распродаж ОВГЗ претендентами. «Ревальвация гривни — это дополнительный доход для инвесторов в ОВГЗ», — говорит Александр Печерицын. После кризиса 1998-го иностранцы зашли на украинский рынок облигаций внутреннего госзайма только в конце 2004 года. В апреле 2005 года, когда нацвалюта ревальвировала с 5,30 UAH/USD до 5,05 UAH/USD, многие нерезиденты избавились от ОВГЗ. Иностранные инвесторы заходили на украинский рынок с долларами, меняли их на гривни, покупали ОВГЗ, а после укрепления нацвалюты продавали бумаги и обменивали подорожавшую гривню на доллар, в итоге получая дензнаков США больше, чем было вложено в ОВГЗ до ревальвации. Таким образом инвесторы не только заработали на процентах по облигациям, но
и выиграли на курсовой разнице.

   Такую же операцию нерезиденты провернули и сейчас. Ожидание ревальвации гривни в 2008-м подтолкнуло иностранцев скупить большой объем гособлигаций. Сразу после подорожания гривни в мае нерезиденты начали распродавать ОВГЗ.

   Аналитики считают, что ничего страшного в нынешней распродаже гособлигаций нет и казна Минфина, привлекающего деньги, в том числе посредством выпуска ОВГЗ, не пострадает. Желающих купить украинские госбумаги довольно много — отечественные банки инвестируют в ОВГЗ, чтобы потом заложить их в Нацбанке и получить рефинансирование регулятора. А как только на финансовом рынке появятся очередные слухи о подорожании гривни, иностранцы снова начнут покупать украинские госбумаги.

У нас вообще не было хорошего полководца. И разведку мы не выслали. Нам просто повезло. Мы благополучно высадились, угодив в момент, когда поблизости не было вражеских войск, заняли большой и богатый город, похозяйничали там в свое удовольствие и отправились восвояси, не претендуя на что-то большее.

Александр Бушков, «Лабиринт»

Обсудить на форуме

Вверх

Версия для печати		Отправить почтой
Оценить статью		Ваш комментарий