Деньги

Волшебное слово

Елена ШКАРПОВА, коллаж Марии СИДОРЕНКО

Зачем нужны финансово-промышленные группы

Термин «вертикальная интеграция» для украинских олигархов сродни заклинанию. Лучшая бизнес-модель — наличие полной производственной цепочки (например, уголь — кокс — металл), вслед за зарубежными консультантами утверждают собственники отечественного бизнеса. «Бизнес-группы с их вертикальной интеграцией — еще и надежный драйвер роста экономики», — пишут Рэндалл Морк из канадского университета Альберта и Масао Накамура из университета Британской Колумбии*. По крайней мере, японское экономическое чудо середины прошлого века — результат деятельности исключительно японских корпораций, уверены экономисты.

Морк и Накамура проследили развитие крупных японских компаний с начала XX века и пришли к выводу: без ФПГ экономика страны развивалась намного медленнее. До середины позапрошлого века Япония была закрытой и патриархальной страной, общество состояло из каст, крупный бизнес практически отсутствовал. Но после прихода к власти императорской династии Мейджи в 1868 году основную роль в японской экономике начало играть государство: правительство распоряжалось кредитами, финансировало развитие промышленности, компаний и банков. План нового правительства был прост: накачать деньгами зарождавшуюся тяжелую промышленность и создать новые предприятия. Однако вместо ожидаемого экономического бума политики лишь спровоцировали стагнацию экономики и рост дефицита бюджета.

Выход нашли в массовой приватизации. После нее в японской экономике сформировались крупные конгломераты, занимающиеся практически всеми сферами бизнеса — от металлургии и машиностроения до логистики и ритейла. Sumitomo, Mitsui или Mitsubishi, аналоги украинских ФПГ, получили название дзайбацу (zaibatsu).

«Преимущества zaibatsu перед другими формами собственности, существовавшими в японской экономике, — доступ компаний к крупному капиталу в рамках конгломерата и слаженность работы вертикально интегрированных корпораций», — считают экономисты. Внутри таких конгломератов также возникает эффект масштаба: при увеличении производства издержки остаются неизменными. «Чем больше активов входит в zaibatsu, тем быстрее растет экономика», — уверены Морк и Накамура. И действительно, с 1885-го (после начала приватизации) до 1930 года (когда zaibatsu окончательно оформились) экономика страны выросла на 200%.

Украинские бизнес-группы еще не zaibatsu, но отечественная экономика уже сейчас демонстрирует высокие показатели. 7% среднегодового роста ВВП Украины в последние несколько лет — отчасти заслуга крупного бизнеса. Если, конечно, верить выводам Морка и Накамуры.

*Business Groups and the Big Push: Meiji Japan’s Mass Privatization and Subsequent Growth, Randall Morck and Masao Nakamura, NBER Working Paper 13171, June 2007

---

Человек в Японии постоянно чувствует себя частью какой-то группы — то ли семьи, то ли общины, то ли фирмы.

Всеволод Овчинников, «Ветка сакуры»

Обсудить на форуме

Вверх

Версия для печати		Отправить почтой
Оценить статью		Ваш комментарий