Деньги

Плавсредство

Елена ШКАРПОВА, Коллаж Андрея ДМИТРЕНКО

Почему Нацбанк вводит плавающий курс гривни. Переход от фиксированного курса к плавающему больно ударит по экономике, считают некоторые аналитики

Глава Нацбанка Владимир Стельмах предложил банкам проводить операции по покупке/продаже валюты исключительно через межбанковский валютный рынок (до сих пор многие банки заключали сделки с другими финучреждениями, не выходя на рынок). Цель нововведения — формирование на межбанке рыночного валютного курса, который будет учитываться при расчете официального курса гривни. Таким образом НБУ прямо намекнул на введение режима плавающего курса нацвалюты. Об этом свидетельствуют и другие действия Нацбанка: спустя всего неделю после ревальвации нацвалюты главный банк страны снизил стоимость гривни с 4,85 UAH/USD до 4,852 UAH/USD. До этого официальный курс дензнака Украины не менялся три года.

Переход от фиксированного курса к плавающему больно ударит по экономике, считают некоторые аналитики. В первую очередь пострадают экспортеры, поставляющие свою продукцию за рубеж. Вместе с колебаниями официального курса гривни им придется постоянно пересматривать цены на товары, а в случае ревальвации — подсчитывать потери. В первые месяцы действия плавающего курса также пострадают компании, работающие на внутренний рынок, — прайсы многих предприятий сейчас рассчитаны в долларах. А вот иностранным спекулянтам плавающий курс гривни позволит играть на украинской валюте и даже манипулировать ею, получая прибыль за счет курсовых колебаний.

Впрочем, постепенно экономика оправится от шока и переведет все внутренние расчеты в гривню, а экспортеры и спекулянты создадут срочный валютный рынок: появятся производные инструменты, позволяющие покупать/продавать валюту по фиксированным ценам (фьючерсы, опционы и межбанковские свопы). «Переход к плавающему курсу приведет к тому, что часть экспортных предприятий переориентируется на внутренний рынок, часть импорта будет вытеснена отечественными товарами, — считает аналитик Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь. — Украинская экономика станет более защищенной от влияния мировых рынков».

На самом деле для украинской экономики не столько страшно само введение плавающего курса гривни, сколько непредсказуемость действий Нацбанка. В конце 2007-го НБУ утвердил Основы денежно-кредитной политики на 2008 год, где, в частности, предусмотрен «постепенный переход в среднесрочном периоде к режиму свободно плавающего курса гривни». В документе значится, что в том же среднесрочном периоде (2-3 года) «приоритет денежно-кредитной политики будет постепенно приближаться к обеспечению ценовой стабильности (инфляционному таргетированию. — Прим. Контрактов), которой будет подчиняться политика гибкого валютного курсообразования». При этом в течение 2008-го Нацбанк собирался, как и раньше, поддерживать фиксированный курс гривни.

Как показывает мировой опыт, политика инфляционного таргетирования, к которой пытается перейти Нацбанк, действительно приводит к ценовой стабильности, но только если действия регулятора предсказуемы. Одно из условий таргетирования инфляции — отсутствие инфляционных ожиданий у населения. Для этого Центробанк информирует страну о своих революционных решениях задолго до их принятия. Но пока украинский Нацбанк свои действия (например, ревальвацию гривни) объясняет исключительно постфактум.

Джо сидел не шелохнувшись, пока башмак не ткнулся ему в бок.
— Ой!
— Кто здесь?
Сержант подхватил Джо и поставил его, как воткнул, на ноги.

Курт Воннегут, «Перемещенное лицо»

Обсудить на форуме

Вверх

Версия для печати		Отправить почтой
Оценить статью		Ваш комментарий