Девальвация в рассрочку

Финансисты прогнозируют умеренное и постепенное снижение курса гривни

В конце минувшего года поводов для беспокойства о курсе гривни было более чем достаточно. Тут и затянувшаяся более чем на месяц смена руководства Нацбанка, и рекомендации FATF о введении контрмер против Украины, и существенное увеличение гривневой массы, и прогнозируемое ухудшение сальдо торгового баланса Украины в 2003 г. Несмотря на это, резких изменений курса гривни не было и, как считают эксперты, скорее всего и не будет.

В конце января этого года главный банкир еще раз подтвердил, что объективные причины для девальвации гривни в настоящее время отсутствуют, несмотря на постоянное желание экспортеров добиться от Нацбанка «ослабления» курса национальной валюты.

Наличный рынок: евро наступает

Наиболее интересным явлением на наличном валютном рынке Украины стал стремительный рост курса евро. Курс наличного евро в столичных банках еще в середине декабря 2002 года примерно равнялся курсу доллара и в среднем составлял 5,45 грн/EUR1 на продажу. Однако уже в конце декабря курс вырос в среднем до 5,6 грн/EUR1 на продажу (в некоторых банках — 5,75 грн/$1) при неизменном курсе доллара, а к настоящему времени — до 5,85 грн/EUR1 (в некоторых банках — вплотную приблизился к «психологической» отметке 6 грн/EUR1), тогда как курс доллара — до 5,46 грн/$1.

Основная причина такой ситуации — снижение курса доллара, на мировых рынках на фоне ожидания военной операции в Ираке и прогнозируемого замедления экономического роста США.

«Это общемировая тенденция падения доллара и, естественно, она проецируется и на украинский рынок», — отметил в беседе с «Контрактами» начальник отдела неторговых операций банка «ТК-Кредит» Сурен Григорян. Банкир также сообщил, что такая ситуация привела к тому, что украинцы, традиционно отдававшие предпочтение доллару, стали больше покупать евро. Это вызвало цепную реакцию: в результате возросшего спроса банки, обменники стали испытывать дефицит наличного евро, что, в свою очередь, привело к еще большему росту его курса.

Заметим, что в настояший момент искуственный дефицит евро испытывают и банки-поставщики иностранной валюты из-за границы. Как сообщил представитель одного из них, банки сейчас завозят евро в меньшем объеме, нежели, скажем, в начале декабря. Причина — решение Гостаможслужбы (письмо от 6 декабря) о декларировании каждой завезенной в Украину купюры, что существенно осложнило для банков процедуру ввоза валюты (Впрочем, как стало известно в прошлый четверг, Гостаможслужба отменила эту норму).

Начальник отдела неторговых операций Украинского кредитного банка Алексей Скляров сообщил «Контрактам», что «для бизнеса люди пока мало покупают наличный евро» (хотя тенденцию увеличения спроса банкиры уже прослеживают), при этом довольно быстрыми темпами растет спрос на европейскую валюту со стороны желающих использовать ее как средство сбережения. Так, начальник отдела выпуска финансовых инструментов АКБ «Укрсоцбанк» Эрик Найман советует хранить свои сбережения в следующих пропорциях: гривня — 50%, доллар США — 20%, евро — 30%. Но, похоже, люди уже и без советов специалистов диверсифицируют валюту своих сбережений. В результате в обменных пунктах купить евро на большую сумму сегодня практически невозможно.

Впрочем, Сергей Тигипко уже успокоил население, заявив на днях, что ситуация на рынке наличного евро в Украине в ближайшее время стабилизируется. Он отметил, что Нацбанк уже «поговорил с банками», и внутренние причины для более высоких темпов роста курса евро к гривне будут быстро ликвидированы.

Стабилизирующим фактором будут и продолжающиеся выплаты украинским остарбайтерам — евро из Германии увеличит предложение новой валюты на украинском наличном рынке; и отмена Гостаможслужбой своего решения после переговоров с Нацбанком (не исключено, что это произойдет уже на текущей неделе). Поэтому на ближайшую перспективу (1—2 месяца) большинство экспертов прогнозируют, что наличный курс евро перестанет расти нынешними темпами — к концу февраля ожидается курс 5,9—6 грн/EUR.

В ближайшие недели курс гривни относительно основных валют на наличном рынке может несущественно снизиться, в первую очередь из-за предновогоднего «выброса» гривни на рынок, связанного с выдачей зарплат и бюджетными выплатами, а также массовыми расчетами за товары и услуги перед новогодними праздниками.

Зарубежные аналитики также не оставили без внимания увеличение денежной массы в Украине. В частности, немецкий Commerzbank в своем аналитическом отчете о состоянии развивающихся рынков Европы и Южной Африки констатировал, что в Украине «огромный рост денежного предложения, особенно в последние месяцы, в итоге окажет влияние на обменный курс».

Стоит также отметить довольно активную покупку украинцами наличной иностранной валюты: с 10 по 17 января 2003 г. население купило иностранной валюты на $4,5 млн больше, чем продало.

Впрочем, существенного удешевления наличной гривни все равно не предвидится — финансисты прогнозируют, что в обменниках к концу февраля доллар будут продавать за 5,40—5,50 грн.

Санкции FATF не смертельны для межбанка

На межбанковском валютном рынке с начала года никаких потрясений не происходило: Нацбанк своим вмешательством — в зависимости от соотношения спроса и предложения то продавая, то покупая инвалюту — по-прежнему устранял несбалансированность рынка. Вообще на межбанке сейчас предложение, превышает спрос — валютной выручки экспортеров на рынке более чем достаточно. То есть пока не сбываются пессимистические прогнозы относительно замедления роста украинского производства в 2003 году, в т. ч. экспортноориентируемой продукции.

Повод для беспокойства появился, когда страны-члены FATF одна за другой стали заявлять о намерении прислушаться к рекомендациям этой организации и ввести контрмеры против Украины. В настоящее время эксперты не рассматривают «санкции-контрмеры» как событие, которое спровоцирует резкие колебания курса гривни. Правда, отмечают, что это добавит головной боли руководству НБУ.

Директор департамента казначейских операций банка «Финансы и Кредит» Андрей Войтенко считает, что клиенты банков после введения контрмер в отношении Украины будут стремиться «поскорее закрыть свои обязательства в иностранной валюте», вследствие чего в ближайшее время Нацбанку «придется чаще продавать валюту». Впрочем, даже при такой ситуации финансисты в ближайшем будущем не прогнозируют существенного повышения курса доллара и евро на межбанке, как, впрочем, и его снижения.

Дмитрий СЛИНЬКО
Рисунок Игоря ЛУКЬЯНЧЕНКО